文/王瀟

周一股市大跌,市場充斥悲觀之聲。不過,周二,A股再次給投資者帶來驚喜,三大指數大幅上漲。其中,5G板塊掀起漲停潮,板塊內近30家公司漲停,市場強度甚至超過歷次。值得注意的是,上周末,美國總統川普曾在關於美國5G部署活動中發表演講,宣稱“5G競賽已經開始,美國必須贏”。與此同時,被譽為“電子宗師”的趙曉光所在的天風證券及時發出5G專題研報,詳細對比了中美在5G競賽的優勢,並且提出,“内地幾乎佔據5G產業鏈的半壁江山”!這篇研究報告中的哪些觀點值得關注?報告中又指出了5G投資中的哪些機會?

5G板塊今日再掀高潮!

周二,5G板塊掀起漲停潮,板塊內有28家公司漲停,突破前期漲停家數的記錄。值得關注的是,老龍頭中富通、中興通訊等,中生代龍頭天孚通信、貝通信等,以及新一代龍頭春興精工、廣和通等集體漲停,這一局面還是首次出現,說明5G板塊獲得了資金的集中關注!

表1:5G板塊28家公司漲停

中美5G大比拼:内地幾乎佔據產業鏈的半壁江山! 財經 第1张

内地幾乎佔據5G產業鏈的半壁江山

天風證券在通信行業研究報告《中美5G大比拼,網絡產業鏈和5G應用將加速成熟》中,通過從5G頻譜、標准專利、5G產業鏈和5G效應四個方面的對比,對中美雙方在5G領域的競爭做

分析,並且給出了A股市場中5G重點關注公司。

1、頻譜對比:美國頻譜發放在毫米波頻段表現激進,内地在頻譜發放上以考慮產業鏈成熟度和覆蓋低成本優先,天風證券認為,内地5G頻譜的劃分上,更具有商業價值。

表2:中美5G頻譜發放對比

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2、標准專利對比:内地廠商參與度大幅提升,話語權相應提升。

華為以1970件5G聲明專利排名第一,佔比17%,Nokia 以1471件5G聲明專利排名第二,佔比為13%,LG以1448件5G聲明專利排名第三,佔比為12%。内地三家企業的專利聲明總量為3542件,佔總聲明量的30.3%。而美國,除了高通和Intel,其餘廠商擁有的5G專利數量上非常之少。

圖1:在ETSI聲明的5G標准必要專利數量

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3、產業鏈對比:内地幾乎佔據5G半壁江山,未來有望引領全球5G發展

以設備商為例,經歷過去的幾次通信網絡升級換代後,通信設備商格局從原來的十餘家,變成目前的四家:華為、愛立信、新諾基亞和中興通訊。1G-2G時代,設備商以北電和美國摩托羅拉和貝爾(後來獨立為朗訊)為主;2G-3G時代,以歐洲愛立信、諾基亞西門子開始引領行業;3G-4G時代,内地華為、中興實現彎道超車。

圖2:内地設備廠商完成彎道超車

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4、社會和經濟效益對比:視作國家戰略產業,高度重視

不管是直接的投資帶動經濟增長,還是間接的產業帶動以及其他社會效益來看,5G對於内地和美國來說,都是作為國家戰略產業被高度重視,積極推進。

投資建議:5G產業鏈相關投資也將迎來黃金時間,建議關注5個細分領域。

1)主設備商:中興通訊(主設備龍頭)、烽火通信、星網銳捷(ICT領先廠商);

2)上游射頻器件及材料:世嘉科技、滬電股份(PCB龍頭)、深南電路、生益科技、碩貝德、通宇通訊(A股天線龍頭)、武漢凡谷等;

3)通信基礎設施:内地鐵塔、華體科技、三維通信、佳力圖、英維克等;

4)光器件/光模塊:中際旭創(數通光模塊龍頭,切入5G市場)、天孚通信(上游器件龍頭)、光迅科技(光模塊/器件龍頭,高端芯片有望突破)、劍橋科技、博創科技、新易盛等;

5)BOSS系統廠商:天源迪科、東方國信、創意信息、亞信科技、思特奇等。

表3:天風證券重點覆蓋標的5G產業鏈

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證券市場紅周刊》創刊於1992年,由内地證券市場研究設計中心(聯辦)主辦;是内地證監會指定披露上市公司信息刊物;其發行量曾為每周100萬份,居全國周刊類之首。