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一次退四家,退市常態化下再進一步。

5月17日,滬深交易所決定,依法依規分別對*ST海潤(600401)、*ST上普(600680)、*ST華澤(000693)和*ST眾和(002070)等四家公司的股票實施終止上市。

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“冰凍三尺、非一日之寒”,上述4家企業各自有其自身經營不善的原因,也存在規范運作方面的問題,市場多有預期。截至2019年3月31日,這4家終止上市企業擁有股東共40.79萬戶,其中*ST海潤股東人數最多,達到24.19萬。

2019年以來退市力度大幅加強,還體現暫停上市公司數量創下歷史新高上。今年以來,*ST保千、樂視網、千山藥機、*ST龍力、*ST凱迪、金亞科技、*ST皇台、*ST德奧、*ST長生等9家公司被暫停上市,波及投資者達62.58萬戶。

關注點一:四家公司同一天終止上市

兩家交易所明確,依法依規對*ST海潤、*ST上普、*ST華澤和*ST眾和四家公司的股票實施終止上市。滬深交易所表示,對上述公司的終止上市決定,再次向市場表明了交易所切實擔起退市主體責任、嚴把退市出口關、堅持“有一家退一家”的監管態度。滬深兩市退市工作的法治化、市場化、常態化進程取得了新進展。

雖然同一天終止上市,但這4家企業的原因各有不同。

*ST海潤觸及凈資產、凈利潤和審計報告意見類型等三項強制退市標准,2016年度、2017年度財務會計報告連續兩年被出具無法表示意見類型的審計報告,股票自2018年5月29日起被實施暫停上市。2019年4月30日,*ST海潤披露2018年年度報告,相關財務指標觸及了《股票上市規則》14.3.1條第(一)項規定的凈資產、凈利潤和審計報告意見類型三種應予強制終止上市的情形。

*ST上普因連續三年虧損,公司A股、B股股票於2018年5月29日起暫停上市。2019年4月9日,公司召開股東大會審議通過了主動退市議案。決議顯示,全體出席股東所持表決權總數98.71%贊成,全體出席中小股東所持表決權總數89.18%贊成,符合《股票上市規則》第14.4.1條和14.4.2條關於主動終止上市的規定。

在程序方面,上交所上市委員會認真審議了上述兩家公司股票終止上市事宜,認為兩家公司股票退市事實清晰、依據明確,一致同意應當對兩家公司股票實施終止上市。上交所根據上市委員會的審核意見,依法依規作出終止兩家公司股票上市的決定,充分體現了“依法治市”的法治原則。

*ST華澤未能在法定期限內披露暫停上市後的首個年度報告,*ST眾和暫停上市後首個年度報告顯示公司凈利潤及凈資產為負值、財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告,上述情形均屬於深交所《股票上市規則(2018年11月修訂)》第14.4.1條規定的終止上市情形。深交所依據上市委員會的審核意見作出上述兩家公司股票終止上市的決定,程序合規、標准客觀、事實清晰、依據明確。

關注點二:終止上市前多次進行風險提示

上述4家企業終止上市前多次進行風險提示,市場和投資者已有充分預期。

*ST海潤自重組上市以來長期經營不振,連續多年虧損,並且多次因為信息披露和公司治理存在的問題被上交所予以公開譴責。*ST上普主營業務陷入泥潭,長期無法扭虧,自救乏力,並且也多次因定期報告披露不及時、財務信息不真實等信息披露違規事項被上交所予以公開譴責。兩家公司存在的這些問題,可以說“擺在面上”,市場和投資者也都“看在眼裡”。

對於兩家公司存在的退市風險,上交所已多次督促公司充分向市場和投資者做出風險揭示。回顧前期,自其被實施退市風險警示以來,*ST海潤和*ST上普分別累計發布了近十次風險提示公告。這些公告都提醒投資者注意公司面臨的退市風險,謹慎決策,避免損失。同時,上交所還要求兩家公司充分回應投資者關心的問題,積極制定維護投資者尤其是中小投資者利益的措施。基於這些情況,市場和投資者已經對兩家公司退市有了充分的認識和預期。總體上看,這些工作始終是按照市場化要求,充分調動市場各方主體應盡的職責,保障了退市工作的平穩實施。

深交所對*ST華澤、*ST眾和依法依規進行監管,對公司違法違規行為及時給予紀律處分,督促公司披露暫停上市期間工作進展,充分揭示暫停上市後可能出現凈利潤為負、凈資產為負、未按期披露年報、被出具無法表示意見或否定意見審計報告等終止上市情形的風險,並與中國證監會及地方證監局加強聯動監管,有效釋放風險,保護中小投資者合法權益。

關注點三:5月27日起3家進入退市整理期

根據規定,*ST海潤、*ST華澤和*ST眾和3家公司將自2019年5月27日起進入退市整理期,交易期限為30個交易日,證券簡稱將分別變更為“海潤退”“華澤退”“眾和退”,股票價格的日漲跌幅限製為10%。*ST上普屬於主動終止上市,依規不再進入退市整理期交易。

交易所表示,退市常態化還意味着,退出滬市主板市場、深市市場,並不代表公司失去了法人主體資格,只是不適宜繼續在主板掛牌上市,應當將其從主板市場予以退出。公司摘牌後,還可以繼續努力改善經營,積極恢復造血能力,其股票也可依法依規在全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易。

關注點四:退市日漸常態化

上市公司退市是資本市場優勝劣汰、新陳代謝的基礎運行機制,也是市場出清風險的必要安排。近日,在中國上市公司協會2019年年會講話中,證監會主席易會滿特別指出,對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底,促進“殭屍企業”“空殼公司”及時出清。

上交所表示,將堅決落實講話精神,聚焦提升上市公司質量,嚴格執行退市制度,把好退市出口關,努力培育形成優勝劣汰的市場生態,促進上市公司專注主業,改善經營,維護證券市場健康發展。此次對兩家公司股票作出終止上市決定的同時,上交所還依法依規決定對*ST保千股票實施暫停上市。後續,如其暫停上市期間未能滿足恢復上市條件,也將堅決對其股票予以終止上市。

深交所相關負責人表示,上市公司退市制度是資本市場重要基礎性制度,對於凈化市場環境、優化資源配置、促進優勝劣汰、完善市場機制意義重大。深交所將深入貫徹落實中央經濟工作會議精神和中國證監會工作部署,着力提升上市公司質量,嚴格落實退市主體責任,堅決做到“出現一家,退市一家”,維護退市制度的嚴肅性和權威性。

關注點五:40萬股東踩雷

截至2019年3月31日,這4家公司股東戶數合計達40.79萬,僅*ST海潤一家公司的股東戶數就達24.19萬,*ST上普股東3.68萬,*ST華澤股東6.77萬,*ST眾和股東6.15萬。

交易所提醒,退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機會、盡量釋放風險作出的交易安排,請投資者理性投資,切莫隨意買入。

關注點六:投資者如何出逃

曾幾何時,退市對於A股市場或是股民還是一個較為陌生的領域。但自去年以來,退市新政的陸續發布,退市節奏也開始加快,投資者不得不去認真了解上市公司因何退市、退市有哪些流程等基本問題,又該如何規避退市避險,成為投資者最為關心的話題。

根據規定,*ST海潤、*ST華澤和*ST眾和3家公司將自2019年5月27日起進入退市整理期,交易期限為30個交易日。退市整理期交易有適格要求:

(1)2年以上的股票交易經歷,且前20個交易日日均資產50萬元以上;

(2)不符合上述條件者,只能賣出已持有的退市整理股票;

(3)適格投資者首次買入,需簽署《退市整理股票風險揭示書》。

上市公司被終止上市,是正常的市場行為,但公司仍然可以正常經營。根據《公司法》規定,終止上市後公司股東仍享有對公司的知情權、投票權等股東權利,股東享有的權利不會改變。此外仍可在股轉系統進行轉讓。

關注七:年內已有9家公司被暫停上市

2019年以來退市力度大幅加強,還體現暫停上市公司數量創下歷史新高上。

17日,上交所依法依規作出*ST上普、*ST海潤股票終止上市決定之外,也對*ST保千暫停上市(非終止上市)決定。上交所表示,後續,如其暫停上市期間未能滿足恢復上市條件,也將堅決對其股票予以終止上市。

早在5月10日晚間,深交所就一次性發布了暫停7家公司上市的公告,分別是樂視網、千山藥機、*ST龍力、*ST凱迪、金亞科技、*ST皇台、*ST德奧等。此外,3月13日,*ST長生公告稱,公司股票將自3月15日起暫停上市。

截至3月31日,上述9家公司股東戶數分別為*ST保千(9.24萬)、樂視網(25.72萬)、千山藥機(4.3萬)、*ST龍力(4.86萬)、*ST凱迪(7.8萬)、金亞科技(4.49萬)、*ST皇台(1.19萬)、*ST德奧(2.5萬)、*ST長生(2.48萬)。

若不考慮重複持股情況,波及投資者達62.58萬戶,再加上4家退市公司的40.79萬股東,波及的投資者戶數達103.37萬。

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