證監會新聞發言人常德鵬5月17日表示,經初步調查,康美葯業2016年-2018年財報存在重大虛假,存在通過偽造業務憑證進行收入造假,部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票等情況。

近日,證監會已對該公司審計機構涉嫌未勤勉盡責進行調查。

證監會實錘康美葯業財務造假 三招識破造假伎倆 新聞 第1张

早在去年12月28日,康美葯業晚間公告顯示,該上市公司因涉嫌信披違法違規而收到證監會的調查令。

康美葯業299億現金蒸發案,終於迎來官方定論。

當是優質白馬,奈何財務造假

據公開信息,康美葯業主業是中藥飲片的生產和銷售,其整體業務已覆蓋中藥、西藥、醫療器械、保健品等多領域。

以2018年營業收入計算,康美葯業是A股製藥類前五名,還曾獲得“誠信示範企業”等榮譽。

根據其財報數據,康美葯業上市至今,除了2017年,公司總營收一直保持正增長。

證監會實錘康美葯業財務造假 三招識破造假伎倆 新聞 第2张

2018年財報披露後,康美葯業2017年報中20餘項會計科目變更、299億元貨幣資金離奇消失。

康美葯業在公告中稱,由於公司採購付款、工程款支付以及確認業務款項時的會計處理存在錯誤,造成公司應收賬款少計6.41億元;存貨少計195.46億元;在建工程少計 6.32億元;由於公司核算賬戶資金時存在錯誤,造成貨幣資金多計 299.44億元。

正中珠江對康美葯業2018年內部控制出具否定意見,其表示“無法確定立案調查對康美葯業2018年度財務報表整體的影響程度”。

康美葯業2018年年報顯示,2018年的凈利潤11.35億元,同期下降47.2%;2017年的凈利潤從41億元調整為21.5億元;2016年凈利潤由33.4億元調整為18.4億元,幾乎均被腰斬。

“財務失誤”坑慘28萬股東

在康美葯業299億現金失蹤之後,康美葯業董事長馬興田曾對媒體表示,“財務差錯和財務造假是兩件事。”

需要特別說明的是,據公開信的財報信息,康美葯業2018年總營收為193.5億元,2017年的總營收為175.7億元。

而根據康美葯業董事長馬興田的說法,“失誤”掉的金額為299億元,比近兩年應收額還多……

另外,康美葯業至今沒有回復上交所的詢問函。

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康美葯業相關負責人曾對媒體表示:“證監會的調查讓我們正視一些不規范的問題存在。此次調整部分會計科目,是基於證監會調查監督下進行的,是比較可信可靠的。市場比較關注的貨幣資金減少299億元的問題,並不是一筆勾銷,而是大部分轉為存貨了。我們的存貨還是很有價值的。”

“財務失誤”一說已經被證監會實錘為財務造假,至於康美葯業的存貨有沒有價值,需要時間來驗證。

而近在眼前的是,康美葯業的財務造假被證監會實錘實實在在的坑慘了28萬股東。

他們都是康美的股東

在299億現金離奇失蹤後,資本市場反應迅速,該公司股價連續下跌。不過從更長的時間看,康美葯業股價在2018年下半年已經開始出現異常。

更異常的是,在近期A股大盤調整期間,“身抗巨雷”的康美葯業居然頑強上漲。

康美爆雷後的八個交易日,股價連續跌停後隨即企穩,累計成交金額達到60.8億元。隨後,在5月17日,上證綜指跌2.48%的情況下,康美葯業依舊收漲2.79%!

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此前,5月13日該股的盤後龍虎榜數據顯示,華泰證券深圳益田路榮超商務中心營業部凈買進9313.69萬元,華泰證券上海共和新路營業部凈買進5897.93萬元,買入第三的為機構專用席位,買進4846.62萬元,前五大買入席位合計買入29087.52萬元,遠遠超過前五大賣出席位的13334.06萬元,資金抄底跡象明顯。

根據港交所信息披露,2018年10月22日,北向資金共持有康美葯業股份為3971.19萬股。

此後,在康美葯業股價一路下行的過程中,北向資金卻通過滬股通大舉買入,並不在乎市場的質疑聲。截至今年1月29日,北向資金已持有康美葯業股份達到9827.67萬股,持股比例達到2.13%。而在當時的最近一個月內,北向資金最高持股已達2.19%。

另外,據康美葯業2019年的一季報顯示,前十名無限售條件股東並未和2018年年報中有太大改變,五礦信託-優質精選上市公司投資單一資金信託仍持股約2.32億股,中國證券金融股份有限公司仍持股約1.49億股。

如何識別類似“財務失誤”?

前有康得新,現在是康美葯業,都具有相似財務特點,即存貸雙高。

海通證券分析師姜超研報稱,存貸雙高的例子很多,例如2017年被做空機構狙擊的輝山乳業,在上交所上市的金花股份以及2018年債券違約的富貴鳥。

姜超認為,可以從以下幾個方面識別財務造假。

首先,從動機角度考慮,關注具有較強財務粉飾動機的企業,如財務穩定性或盈利能力承壓,具有IPO或再融資需求等。

其次,從具備財務粉飾可能性的角度考慮,如管理層缺乏誠信、公司治理存在缺陷,審計師事務所信譽不佳、曾受到交易所關於財務報表的問詢函等。

最後,考慮異常的財務信息,如遠高於同行業的毛利率,具有隱瞞的關聯交易或嚴重依賴關聯交易。可疑的主要股東和管理層股票交易,董監高和審計師異常變動,主要供應商和客戶異常變動等。

存貸雙高屬於異常財務信息之一。根據海通證券的模型篩選,康美葯業、東旭光電和宜華生活等屬於“存貸雙高”的公司。

不過,海通證券提醒投資者,通過模型篩選出來的公司只是符合存貸雙高的情形,並不意味着財務信息質量一定較低,也不意味着債券風險必然較高,需要仔細甄別。

本文源自Wind資訊