上節課我們詳細分析了樂視是如何通過無形資產的一個改動,虛增30億無形資產的,秘密就藏在無形資產的攤銷方法上。樂視將影視版權常用的加速攤銷法(也就是第一年多攤銷,後面幾年少攤銷。優酷就是按照加速攤銷法進行攤銷的,第一年攤銷比例超過了50%。)改為直線攤銷法(一部五年版權的電視劇,每年平均攤銷20%。),悄然幫財務報表的數字好看了很多。

研發資本化率高達60%,全世界都沒有!

剛才我們討論的是,公司通過“購置”,也就是對外採購而產生的無形資產。無形資產的另外一種產生方法是:內部研發。而樂視網,在這個渠道上也動了自己的歪腦筋。

所謂研發,包括研究和開發兩個階段。根據會計準則,在研究階段的支出,要記為利潤表中的管理費用,影響公司的當期利潤;而開發階段的支出,在滿足一定條件的時候才可以記為無形資產。

樂視研究資本化率竟然是華為5倍以上,為了造假真是無所不用其極 新聞 第1张

為什麼會有這樣的規定呢?這是因為啊,在研究階段,還不知道這個研究會不會有形成最終的產品。比如,我說我打算拍一部電影,在這之前,我讓團隊去做做調研,搜集搜集資料,看一看有什麼好的題材可以拍。這時候,我連要拍動作片,愛情片,還是恐怖片都不知道呢。那麼就只能把這段時間定義為研究階段,所有的費用都只能算作“管理費用”。

後來,我們確定了要拍個動作片,購買了相關的版權,並且開始讓編劇寫劇本,找導演組建拍攝團隊,這時候就是開發階段了。在這期間,就可以把相關費用計入到“無形資產”中,這個行為叫做“資本化”。

對研發費用進行資本化有什麼好處呢?好處就是,當期產生的費用,可以不影響當期的利潤,而是可以凝結到無形資產中,在未來幾年中,慢慢進行攤銷,影響未來幾年的利潤。

你可能會說,最終不還是要記到費用中去嗎?的確是這樣。不過,對於一些企業來說,今朝有酒今朝醉,明日愁來明日愁。只要用這種方法延緩醜媳婦見公婆的時間,那就多延緩一段時間。

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實際上,無論是影視行業,還是其他的科技行業,很多的研發時間都比較長,而且有很大的失敗風險。例如,在美國製藥行業,研發一種新葯平均需要花費14.9年、8億美元。這當中大部分時間和金錢,都消耗在一個接一個的失敗研究上。

所以,出於謹慎性要求,很多科技型企業,一般都會把研發費用記為“管理費用”,影響當期費用。

比如華為,2015年,華為專利申請數量全球第一,研發投入596億,全部費用化,研發資本化比例為0。五年來,華為的研發投入有兩千億左右,無形資產只有27.25億。

再比如格力電器,雖然沒有單獨列出研發投入,但是,根據董明珠透露,近幾年,格力的研發投入在40億左右。年報里,研發投入全部費用化,研發資本化比例為0。2015年格力的無形資產是26.56億,基本上都是土地使用權。

那麼,樂視的研發資本化率是多少呢?據他們2015年年報顯示,從2013-2015年,資本化率高達60%。

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是不是,樂視所在的行業比較特殊,研發資本化率都很高呢?我們對比一下,只做軟件的用友網絡以及只做硬件的海信電器。具體數據,請看下面這個表格。

樂視研究資本化率竟然是華為5倍以上,為了造假真是無所不用其極 新聞 第3张

發現沒有?研發資本化率還是很低。

實際上,這么高的資本化率,在全世界都是很罕見的。假如,樂視把自己的資本化率降到就10%,那麼2015年當期利潤就會減少至少6億元!是不是很神奇,運用一個小小的財技,就可以多創造6億利潤。

2018年4月,樂視網正式披露了2017年年報。年報出來後,市場一片嘩然。2017年,樂視網竟然巨虧了138.78億元!經審計,公司2017年度計提的各項資產減值損失一共有108.82億元,其中壞賬損失計提60.94億、無形資產減值損失計提32.80億元。

你看吧,咱們對於他應收賬款以及無形資產的質疑都被驗證了,甚至於連數據都能對得上。

樂視網的例子說明,學會分析財報,可以幫助我們更加清晰地判斷一個企業的問題在哪裡,避免踩雷。

課堂小結

好,我們來回顧下今天的課程。今天,我給你講了無形資產的概念,還給你介紹了樂視網採用,也是現實中經常出現的兩種財務舞弊手段:

1、採用不同的攤銷方法來虛增無形資產。

2、通過提高研發的資本化率,虛增無形資產,同時減少當期利潤。

課後思考

今天留給你的一個思考題就是,你能否找出其他資本化率較高的公司?並且嘗試分析下,是否合理。今天的課就先到這里,我們明天見!